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FRM认证

FRM全称是Financial Risk Manager,是全球金融风险管理领域最权威的资格认证,FRM由总部设在美国的全球风险管理协会(GARP)设立。


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近10年来,随着金融工程学、金融计量经济学和计算金融等金融前沿学科的快速发展,金融风险管理技术等到了前所未有的重视,FRM考试也因此迅速地发展,并已经得到华尔街和众多欧美著名金融机构、大型公司风险管理部门以及各国政府监管层和金融监管部门的认同,并已经成为全世界金融风险管理领域深受认可的证书。



FRM在中国的就业前景

 

 一、金融行业中的buyside和sellside

 

  金融行业大致分为buyside和sellside两大类。

 

  Sellside

 

  Sellside做的主要是把各种asset变成各种金融产品,提供给市场。sellside主要指的是通常意义上的投行。投行内部结构也很复杂,按照产品分大致分为fixedincome和equity两大类。按照业务分大致分为IBD,sales&trading,equityresearch,assetmanagement(这部分和buyside性质是类似的)等。

 

  IBD是最传统的投资银行业务,靠近的是corporate一边;salestrading主要进行产品销售和交易,有时候投行会扮演marketmaker的角色以保持市场的流通性。

 

  Buyside

 

  Buyside主要进行的是投资管理的业务,所以也称为IM(investmentmanagement)或者AM(assetmanagement),主要由各种机构投资者组成,包括mutualfund,hedgefund,pensionfund等等。

 

  就careerpath来说,很难说谁好谁不好,关键看每个人的特长和个性。IBD适合工作热情高涨,吃苦耐劳的人。sales适合善于人际交往的人。trading适合能承受巨大压力,并且对市场感觉敏锐的人。

 

  equityreasearch适合做事踏实的人。一般来说IBDcareerpath比较按部就班,需要熬年头,能熬上去的不仅需要良好的业务能力也需要强健的体魄。tradercareerpath风险很大,可能在2年之内就毁了前程,也可能在很短的时间内平步青云。我知道一个**的trader从associate升到director只用了2年。sellsideequityresearch行业前景有一定问题,因为regulation越来越倾向让research保持独立性以保护投资者。

 

  Buyside总体来说lifestyle比sellside好,收入也超过sellside。不过,进buyside也远远难于进sellside。注:当今金融产业之庞大和复杂远远超过常人想象,在整个金融产业链上还有着很多细分的行业,这里就不一一列举。

 

 二、金融领域的就业

 

  金融领域的开放让国内很多年轻的朋友一下子豁然开朗。不过随之而来的是扭曲的价值观:进投行的是牛人,进四大的是凡人,进企业的是土人之类。在此还想表明以下我一向的观点:工作本身没有等级之分,我决不赞成投行就比四大“高级”之说。任何一个人能在本行干的出色的才是牛人。选择职业道路应该看自己喜欢干什么,自己能够干什么,然后尽量在二者之间取得平衡。如果一心只想往“高级”的工作钻的话,可能回头看来还是一事无成。

 

  就职业而言Buyside和Sellsidelink最多的是tradingdesk。双方的人马几乎是对应的。基本上都设有:trading,structure和research几块。一般来说sellside研究力量更为强大,buyside很多基本信息都依靠sellside取得。sellsidestructure侧重的是如何将金融产品合理定价,而buyside侧重于如何搞出模型更好的预测市场的变化(本质是一样的)。双方的trader做的事情倒是殊途同归的。

 

  当投行根据Buyside要求设计出金融产品后,双方达成交易。然后投行一般会尽快地通过相关交易对冲产品风险,而Buyside这时候一般是“一切尽在掌握”,因为买到手中的产品完全是根据自己的判断而订制的。这时候,双方是合作伙伴的关系,大家赚自己的利润。另外有些时候,投行也会takeposition,这时双方都是marketplayer,关系也就变成你死我活的博弈了。

 

  把业务上的link讲完后,职业上的link也就水到渠成了。双方trader作的事情十分接近,互相之间的跳槽也就十分普遍。research而言,投行的比较辛苦,focus也比较辛苦,所以一般更加愿意往buyside跳,不过buyside本来也不需要很多的research,跳槽并不容易。structure是双方都需要的,虽然侧重不同,但都是通的,互相之间都有跳。

 

 

三、关于VC/PE

 

  由于国内这些年出现了很多成功风投的案例,大家已经不太陌生,这里简单的介绍一下PE。国内很多地方把PE(privateequity)翻译成“私募基金”,这显然是不熟悉金融市场的人“顾名思义”所致。诚如上文所述,私募基金接近于hedgefund的概念(相对于mutualfund)。而PE是一个相对于publicequity的概念。我个人将其翻译成“非上市融资”,现在国内比较被认可的翻法是“私人股权融资”。

 

  现在vc/pe是一个很时髦的词,无论在美国还是在国内。在美国火爆的原因是最近几年PE的收益率都明显好过publicmarket,导致PE的规模快速膨胀。在国内火爆的原因就比较复杂了。

 

  其实现在vc/pe差异已经不是十分明显,很多时候人们把VC看成是pe的一种。如果进行划分的话,二者主要区别在于对targetcompany投资阶段的不同。vc主要投资于公司发展早期,从种子阶段到上市前不等。而pe主要投资于有稳定现金流,businessmodel比较成熟的公司。

 

  PE最经典的做法是LBO(leveragebuyout),核心是将现金充沛而又失去发展动力的上市公司goprivate,通过大财务杠杆使公司有紧迫感,从而为股东提供更大的收益。

 

  喜欢看电影的朋友一定知道《风月俏佳人》,其中理查基尔干的就是PE。片中罗伯茨问他你到底是干嘛的,回答颇为经典:“总而言之我干的就是把一家公司买下来,然后再拆成一块一块卖”。(注:这只是PE做法的一种,并不是全部)vc/pe是金融市场中最直接和企业打交道的分支。vc做的是整天businessplan(bp),从中找出有前途的bp以及执行团队,随后进行价值评估以及投资。根据公司不同,有些vc会强烈的参与公司经营管理,有些则没有。pe更多的是寻找有前途的被收购公司,并且进行金融改造。vc/pe最终的的目的都是找一个更好的价钱把公司股份卖掉推出,从而进入新的循环。具体操作方法VC/PE在其他很多地方都是不同的,这些职业在我们的智慧论坛上都有详细的介绍,有兴趣的朋友可以进一步讨论。

 

  现在可以把金融产业链简单的串一串。在一个企业IPO之前,公司都是private的,这一阶段可以参与融资的就是VC/PE。当企业需要上市,这时投行就参与进来,对公司价值进行精确评估,然后公开招募。这时候,企业自己或者vc/pe提供的股份是原材料,投行将其加工成金融行业认可的“股票”。

 

  公开上市前后,buyside就会进行认购。接下来就是二级市场上的各方博弈了。金融的原始定义是为买足企业发展需要进行的各种融资,因此金融必定有企业和市场两级。企业这级是金融行业的生存之本,市场这级可以看作金融行业发展壮大的动力。投行作用是金融产业链的hub,一端联系着企业,另一端联系着市场。企业这端是实实在在的,可以说资本主义出现后的几百年都没有太大的变化。而市场这一端则越来越庞大并且趋向虚无。

 

  很多衍生金融产品最早的出现是为了满足风险公职的需求,但很快变成一些豪赌的利器。会计师事务所的地位是保证企业(privateorpublic)企业原始数据的真实性,从而使其他机构可以对企业价值进行进一步的评估。

 

  如果没有会计师的存在,整个金融行业就会陷入一片混乱。因而会计师有“经济警察”之称。FRM在国际上以其极高的含金量和认可度受到越来越多学员的青睐。小编根据大家的需求,整理了一些关于FRM的就业动态,希望可以帮助大家。

 

  整体而言,金融业连接企业一端的工作核心更侧重于对于企业价值的评估,金融连接市场一段的工作的核心侧重于市场风险的控制以及对市场方向的判断。因为对技能要求的不同,两端互相转都比较困难。相反,只要在金融产业链的同一端,转行至少都是有逻辑上的可行性的。


FRM就业形势

  1. 30万FRM岗位缺口等你来

  由于金融风险管理师一职的独特性,其涵盖多个行业领域的特质,导致任何一家稍具规模的公司都想给自己配备一名风险管理人员。常见的银行、证券交易平台、保险理财等传统行业,新兴的基金投资、资产管理、金融单位等都存在较大的岗位缺口。目前中国金融风险管理师尚缺30万人,这个数据还在每年递增中。

  2. 国际性证书认可度高,国内更熟视若珍宝

  FRM是一张国际性的证书,在含金量上属于金融业必考证书之一。现今国内金融风险管理师一职频繁外教、内聘等,可见不仅中国缺人,全球都缺FRM人啊。

  3. 每年FRM报考人数38%增速增长

  从1997年开考以来,GARP第一次在中国北京、上海举行金融风险管理师FRM考试,仅有16人报名。2009年全球报名人数20000以上,2015年就有超过30000的人报名,16年仅北京就有逾2000人,增长速度着实可怕。为什么大家都对这个考试抱有极大的兴趣,要知道FRM证书的获取还是需要一些条件的。需要相关工作经验2年并遵守其会规等,对于想要报考FRM的一些在校学生而言,有一定的难度的。

  



二、FRM持证人的隐藏福利

  北京

  对拥有CFA、FRM等持证资格人才,在个人所得税方面给予优惠待遇,并可申请办理本市户口,其子女可在京参加高考,录取时与北京市户籍考生享受同等待遇等方面给予照顾和便利等。

  上海

  为实现金融人才结构更趋合理,对符合《上海市金融领域紧缺人才开发目录》的各类人才在户籍、《居住证》、《外国专家证》办理、医疗保障、子女就学、住房等方面给予相应的服务和便利。

  2017年初上海市最新发布的《“十三五”人才发展规划》中,FRM、CFA等持证人才再次入列主要发展指标名单。

  广州

  为引进和培育30名金融领军人才、300名金融高级管理人才和1000名金融高级专业人才,打造华南地区金融人才高地。

  对金融人才将给予5万到30万不等的安家费或补贴,同时,还可优先参加广州市组织的金融人才赴纽约、伦敦、新加坡等地学习培训活动。非广州户籍的人才,可在购房、购车、子女入学等方面享受广州市民待遇。

  深圳

  对获得特许金融分析师(CFA)或金融风险管理师(FRM)资格证书人才,在深圳金融企业或一级分支机构担任部门主要负责人从事相应专业工作5年以上者;给予购房优惠政策。领军人才购房补贴由用人单位和政府按照1∶1的比例分担,政府根据用人单位实际补贴情况确定补贴金额(总额在75万-40万不等)租房补贴金额(4800元/月-2560元/月不等)

  成都

  成都一直高度重视金融人才队伍,积极实施金融人才优先发展战略,把构筑金融人才高地列入西部金融中心建设的重要目标,每年斥资1.2亿元引才专项资金,用于实施“成都人才计划”。今年首次将高层次金融人才纳入第四批“成都人才计划”,拟面向海内外大力引进高层次金融人才。对入选者授予“成都市特聘专家”称号,给予100万元的资金扶持,并享受医疗、子女教育、出入境等11个方面的特优待遇,诚邀各方金融人才来蓉创新创业。

  天津

  金融高端人才奖励包括:落户天津、就业、住房、子女入学、科研经费、法律援助、人才培训等方面给予一系列支持政策。领军人才每人一次性补助30万元,高级人才每人一次性补助20万元。

  宁波

  宁波市金融人才认定专家委员会认证,属于航运金融、物流金融、离岸金融等紧缺金融专业人才,与用人单位签订3年以上服务协议,给予其当年在宁波市金融机构个人所得形成的市级地方财力40%的补贴,最高补贴30万元,补贴期为3年。

  温州

  针对“海外高层次人才引进计划”,温州政府将给予一次性100万元的科学技术人才奖励。优秀人才本人给予就地落户,办理配偶及子女户口问题;配偶工作单位,可以按同性质予以落户,子女就学由温州市面向全国竞争性选聘金融人才工作办公室予以落实。在住房上,每月给予县级2000元(在当地能租到1室1厅的房子)、科级1600元、科级以下1200元的住房补贴。

  青岛

  为吸引优秀金融机构和人才扎根青岛,对在青岛市新设立和新迁入的法人金融机构,给予一次性补助。扶持金融高端人才在青创新创业。对每年经选树认定的金融高端人才,根据其对我市经济社会发展贡献情况,按照其上年劳动报酬的一定比例给予奖励。劳动报酬在20万元(含20万元)以上,50万元以下的,按劳动报酬的8%给予奖励;劳动报酬在50万元(含50万元)以上,100万元以下的,按劳动报酬的10%给予奖励;劳动报酬在100万元(含100万元)以上,按劳动报酬的12%给予奖励,用人单位可以给予配套支持。鼓励金融企业设立人才基金,根据金融高端人才工作实绩和服务年限分阶段兑付。支持金融企业实行股权激励、分红权奖励、技术入股、企业年金等激励政策。支持高端金融人才团队的相关项目参与我市金融创新奖评选。

  厦门

  为加快厦门高层次紧缺型金融人才的引进和培养,紧缺型金融人才分别能获得一次性40万、25万元的安家补贴。参加特许金融分析师 (CFA)或金融风险管理师(FRM)的金融人,并取得相关职业能力资格的,按照考试费用总额的40%给予补贴。

  佛山

  佛山对高级金融人才给予优厚奖励:行业专项津贴从5万元到30万元不等,地区补贴从2万元到30万元不等,进修津贴从2万元到20万元不等,住房补贴从3万元到20万元不等。

  南京

  2017年《南京市人才安居办法(试行)》里写出:获得特许金融分析师(CFA)或金融风险管理师(FRM)资格证书且正受聘我市经国家金融监管部门批准,此C类人才可在本市选择申请共有产权房、人才公寓、购房补贴和租赁补贴中的一种安居方式。申请共有产权房的,面积为120平方米左右,与公有产权人分别持房屋所有权50%份额,在本市工作5年后,仍符合条件的,每年可以原价购买房屋产权份额的10%;申请购房补贴的,补贴标准为实际购房金额50%,最高170万元;申请人才公寓的,面积为120平方米左右;申请租赁补贴的,租赁补贴金额为每月6000元。

  山东

  山东省对于抢夺和培养金融高端人才已经“放大招”,“齐鲁金融之星”是省级荣誉,也是政策上对于金融人才的肯定。而对于评选条件,将 FRM等资格证书写入文件,充分体现了 FRM等国际资格证书的影响力深入我国金融领域,成为人才评价的一个标准。


FRM考试大纲是动态的,每年都在变化,以反映在全球金融市场近期发生的事件。了解2018最新FRM考试大纲,戳:2018FRM最新考试大纲




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